过去五年，作为中国体育产业投资的领军人物，韩大为与他的团队在中国体育产业的投资领域创造了优异的成绩同时获得了广泛的影响力。 随着一期体育基金投资期的结束和新一期体育产业投资基金达为资本的成立，韩大为团队迎来了体育产业投资2.0时代。
日前韩大为带领核心团队在他的母校清华大学集体亮相，对体育产业投资1.0时代做了全面的回顾，对体育产业投资2.0时代做了透彻的解析和展望。 此次基金的核心成员包括了中国女排三连冠成员、中国女排名将杨希，盛开体育的两名共同创始人冯涛和李红，清华大学体育产业研究中心共建方英迈传媒，以及前中国保险业投资国家队中保投副总裁刘江南等行业大咖。 此外，清华大学体育产业发展研究中心与达为资本在体育投资研究领域将开展深度合作。
作为达为资本创始人的韩大为毕业于清华大学和美国芝加哥大学布斯商学院，有长达17年的PE投资经验。 曾任万达集团首席投资官、世界顶级私募股权基金凯雷投资集团(The Carlyle Group) 董事总经理等职务。在资本积极布局中国体育产业市场化进程中，他领导的团队作为重量级参与者，完成了中国体育产业众多里程碑式的投资。 比如对世界顶级体育公司盈方和全球最大的铁人三项赛事运营方WTC的收购；投资世界搏击顶级赛事Glory、E级电动方程式Formula E、文体应用行业最顶级AI公司影谱科技、青少年体育培训领域的绝对龙头动因体育等等，在近年来受到了业界的高度关注。
在过去五年的体育产业投资中，韩大为领导的团队累计投资体育项目18个，退出5个，实现投资回报4.1倍，年化投资回报率32%。其中一期投资基金在2016-2018三年投资期间，募资额达到18亿元，总共投资了15个优质项目，已实现项目退出并获得年化24.5%的投资回报率。目前一期曜为基金投资期结束，作为曜为创始合伙人和投委会委员继续参与曜为已投项目的投后管理与退出决策的同时，韩大为设立了新一个更大规模的达为基金。据网易体育了解，新一期基金募集已过半，预计将达到20亿元。而此次基金具备了更强大的战略资源和更加合理的基金结构，将在体育科技、体育消费、体育健康、体育教育、体育娱乐五个赛道进行重点布局。
本次网易体育对话达为资本创始人韩大为，就达为资本看重的体育产业赛道及预计回报、体育产业未来发展趋势等话题开展深入对话，看投资人眼中的体育产业。
网易体育：新一期基金邀请了新的重量级合伙人加入并持续在体育产业加码是出于哪几方面的考虑？达为资本的名称有什么寓意？
韩大为：从国务院的46号文件开启中国体育产业的大门开始，我从事体育产业投资已经五年了。 过去五年是中国体育产业发展的1.0阶段，我有幸作为体育产业投资的先行者，做了大量的实践与深耕，结果也比较令人满意。 接下来，我对中国体育产业未来仍然是非常看好的。国家规划体育产业的规模在2030年要达到GDP的4%， 成为支柱产业之一。这对产业投资意味着巨大的投资机会。
一期曜为基金的投资期已经结束并已实现项目退出。 在总结一期基金经验的基础上，我对新的一期基金的结构进行了重组优化。现在的股权结构比之前更合理了。 在一期基金的时候我是主要发起人和操盘者，但不是控股方，这种安排有其历史的原因，但对于一个基金的长治久安还是有一些不利影响。 所以新一期基金我成为控股方，同时加大了对团队的激励机制。 同时我们汇集了比一期基金更强大的行业与战略资源，保证新一期基金能够更上一层楼。
我非常高兴新一期基金获得了很多重量级股东的加盟。 首先是中国女排名将、五连冠冠军队成员杨希。杨希在80年代就是我的偶像和女神。中国女排在80年代以拼搏精神赢得五连冠，成为当代中国人的榜样和骄傲，更是中国在80年代开始腾飞的象征。 在过去的40年，作为一个国家的精神地标，中国女排和女排精神一直在指引着各行各业的中国人，在各自的岗位上踏踏实实地奋斗，勇敢无畏的追求上进。杨总的加盟，不仅给达为资本注入巨大的产业和战略资源，更能激励达为资本在女排精神的指引下砥砺前行。
其次，达为资本进一步与清华系资源深度捆绑。股东盛开体育创始人李红是我在清华同届同系的大学同学，认识有30多年了。股东英迈传媒是清华大学体育产业发展研究中心的共建方，英迈传媒合伙人史丹丹也是我的清华师妹。此外，达为资本与清华大学体育产业发展研究中心在体育投资研究领域将开展深度合作，达为资本的投资人里也有不少清华系的资本。
达为资本取意于 “畅达至远，健行至为”，这不仅是新基金的努力方向，也是对中国体育产业的希望与祝福。
网易体育：对于投资人来说，新一期基金回报的预期是什么样的？
韩大为：我们预期的投资回报率在20%-25%之间，退出投资回报3倍，这跟我们的历史业绩是相符的。
因为我们做PE投资，主要是进行中后期的投资，与天使和VC阶段的投资不同，我们投资回报比较稳健，风险也较低。 我们延续了一期基金的投资风格，每一单投的大一些，而且是在我看好的细分领域里。 在上一期基金我就把整个行业细分了22个赛道，我们会在22个赛道里再去选更有价值的赛道，在这些赛道里面我只投头部项目。 遵循二八原则、甚至是一九原则，这样才能够保证我们的投资质量。
网易体育：是否能够提前透露新一期基金的具体赛道？
韩大为：可以，在新一期基金中我选择了五个赛道，他们都是从一期的22个赛道中提炼出来的。 在这五个赛道里我们都做过成功的投资，而且国外成熟体育市场从这五个赛道都产生了众多独角兽型公司。因此我们认为这些都是养出过大鱼的大池子。 所以新一期基金会在这五个赛道做重点投资。
第一个赛道是体育科技。具体来讲是人工智能、5g、大数据、区块链等新技术在体育行业中的应用。我们一期投过人工智能在文体行业应用的隐形冠军影谱科技，非常成功。同时5g时代的来临将会带来很多科技应用的机会，比如用VR头盔看体育转播。也许4g时代它的效果还是受限的，包括流畅度、清晰度，但搭载5g技术后体验会完全不一样，8k视频会让人感受到人眼一样的体验。 在大数据应用领域，欧美已经有很多的独角兽公司，我相信中国肯定会出现类似的独角兽企业。
第二个就是体育消费，在这个赛道我们在一期投过世界上最大的运动营养品公司奥维特，新一期我们会在这个领域进一步拓展。 希望能找到中国的monster energy，中国的Lululemon, 中国的Fanatics这样的运动消费独角兽公司， 我相信在欧美证明成功的同类公司在中国基本都可以得到复制。
第三类就是体育健康，一期我们投了新型健身连锁企业超级猩猩，一家非常优秀的企业。 最近在纳斯达克上市的美国健身企业Peloton，估值一举达到67亿美元。中国的互联网和硬件制造都很强，所以早晚也会涌现出类似的企业。同时我还把运动康复医疗放在这个赛道里，随着中国的运动人口不断上升，运动康复医疗依旧处于较低的水平。所以对这个细分领域我也非常看好。
第四个领域就是体育教育，一期我们投了中国最大的青少年体育培训机构动因体育，事实上还有更多有潜力的教育培训机构值得关注。 因为在中国，父母在孩子教育方面是非常舍得花钱的，这是一个非常有潜力的领域。
第五个赛道就是体育娱乐，例如电竞。一期基金投资了一家头部电竞俱乐部EDG. 新一期基金会在电竞领域更大力度进行投资。
我们现在已经有了大量的新项目储备，现在几乎每天都有新项目进来。我们会有中选优，筛选出真正有独角兽潜质的投资标的。
网易体育：2018年的时候您说中国体育产业依然在初级阶段，那目前您是否还维持相同的看法？
韩大为：我认为2014年-2019年，中国体育产业处于1.0阶段。 下一个五年即2020年-2025年，中国体育产业将进入2.0阶段。 在2020年东京奥运会和2022年北京冬奥会的带动下，中国的体育产业将进入一个新的成长期。我们的新一期基金就是为体育产业2.0阶段而设立的。
网易体育：以您对于海内外投资的经验来看，最近NBA莫雷言论事件对于你看体育产业是否会有影响？
韩大为：我觉得对于中国的体育产业影响不大，事实上目前的处理态度总体来讲比较缓和，处理好的话对于产业不会产生实质性的伤害。
因为中国体育产业发展有三大驱动力：第一个就是政府的政策推动，第二个就是年轻人消费升级的趋势、第三个就是新科技，而这三大驱动力都不会受到这件事的影响。而且这件事不会对于新一期基金所关注的赛道和相关标的产生任何影响，但对于NBA本身在中国的发展肯定会有影响，希望这种影响只是短期的。
网易体育：2017年曜为资本投资了国内领先的青少年体育培训公司动因体育，从投资人的角度来看，您认为青少年体育培训行业的未来会是怎样的？
韩大为：我很喜欢动因的模式，中国的体育培训企业很多，但真正上规模的极少。如果要想规模化发展，那就必须要有很强大的可扩展的生态、有自己标准化的平台。动因的本质其实是一家提供体育教育服务的科技公司，包括线上订课、教练注册、教练薪酬等等全部都是线上标准化的，所以他们的成本比别人低，效率比别人高，可扩展化更强。他们的IT研发团队就有一百多人，这个公司也具有很强的互联网基因，可扩展化最终依赖的还是科技。
目前体育培训行业刚刚起步，是一个具有中国特色的大蓝海。动因是以体育素质教育为主，还有很多是以职业体育为方向的。 我相信在体育培训教育这个赛道也会冒出像好未来这样234亿美元估值的独角兽企业的。
网易体育：您在万达时投资了西班牙马德里竞技队这样的传统体育俱乐部，一期基金投了电竞俱乐部，您觉得传统赛事的职业俱乐部和电竞俱乐部有什么本质上的差异？
韩大为：万达投的马竞，是一个很不错的项目，只是后来因为政策的原因卖了。西甲里面最可投的就是马竞，西甲豪门俱乐部皇马和巴萨都不是股份制。 投资俱乐部实际上和投地产很相似，地理位置很重要。我认为世界上最有投资价值的传统体育俱乐部，是英超和美国足球大联盟MLS的俱乐部。英超是最有商业价值的足球联盟，每年的投资回报都很高，因为它每年的受众都在随着技术的进步而增长。 这是科技的发展所带来的红利，这就是头部效应和稀缺资源。美国足球大联盟MLS是一个正在快速上升的IP，美国体育本身的基础就极好，随着拉丁裔移民的增加和2026世界杯的举办，MLS会得到很大的促进和发展。2016年就有中国投资人投了Los Angeles Football Club （LAFC），一年的回报就高达50%。
所以俱乐部是可以投的，但是你要找到顶级的稀缺的标的。再说回到电竞，目前LPL和KPL联盟参照NBA做了改革，办新俱乐部的门槛升高了，也开始有了主客场制，整个赛事处于上升期，未来会有更大的爆发力。
本文来源：网易体育
责任编辑：
张嘉琪_NBJ10940
