上市公司担保热隐忧渐现

　　如果担保总额超出公司净资产的承受能力，一旦所担保的公司出现问题，就容易对企业财务和经营造成重大影响，甚至引发多米诺骨牌效应

    ◆导报首席记者 韩祖亦 济南报道

　　上市公司自去年掀起的担保潮，如今似有愈演愈烈之势。

    6日晚间，银座股份（600858）、新华医疗 （600587）、海立美达（002537）、阳谷华泰（300121）等4只鲁股不约而同地发布对外担保公告。其中，银座股份、新华医疗的对外担保总额，分别占到各自最近一期经审计净资产的 44.76% 、48.21%，接近50%的业内警戒线。上述鲁股的担保情况，仅仅是一个缩影。据经济导报记者不完全统计，今年以来A股有逾千家公司对外担保或发布对外担保计划，合计资金逾2万亿元，与去年同期相比增长三成，占上述公司净资产总和的近50%。

    “作为能够快速降低融资成本的有效手段，近年来，担保被上市公司运用得‘风生水起’。正常的担保对公司经营有一定的正面作用，但如果担保总额超出公司净资产的承受能力，一旦所担保的公司出现问题，就容易对企业财务和经营造成重大影响，甚至引发多米诺骨牌效应。”锐财经首席分析师王政对导报记者表示。“大手笔”

    公告显示，银座股份全资子公司滨州银座商城有限公司为保证其经营需要，拟向招商银行滨州分行申请办理总额5000万元、期限18个月的黄金租赁授信业务，租赁成本（含租赁费用、远期套期保值相关费用）为6.55%。银座股份拟为滨州银座该黄金租赁授信业务提供担保，担保期限为18个月，并承担连带责任。此前，银座股份曾多次为旗下子公司提供担保。经初步测算，加上本次担保，若以尚未发放的贷款全部放贷且不剔除后续还贷解除担保的口径计算，银座股份对外担保总额将达到12.6亿元，占公司最近一期经审计净资产的44.76%。相对而言，新华医疗的担保总额占比则更为高企。此次，新华医疗“大手笔”为威士达医疗设备（上海）有限公司向银行申请的额度为1.5亿元，不限于流动资金贷款、开立银行承兑汇票、国内信用证等用途资金提供连带责任担保，担保期限为1年。至此，公司全部对外担保额为11.63亿元，占公司2013年度经审计净资产的48.21%。此外，与山东谷丰源化肥有限公司签订1.5亿元互保协议的阳谷华泰，目前对外担保总额占公司2013 年度经 审计净 资产的30.23%。海立美达则累计对外担保总额为2.85亿元，占公司2013年度经审计净资产的20.33%。敲响警钟

    某国有银行济南分行公司部负责人对导报记者分析说，“一般而言，银行为规避风险，会在其《担保管理办法》中规定，一家公司对外担保额度不得超过其净资产的50%。如果超过，则预示有较大风险。一旦所担保的对象不能按时偿还贷款，银行将有权利向提供担保者追偿，甚至冻结其资产。”净资产的50%可以说是警戒线，一旦超过，其担保能力将大大削减。“因此，大型银行都会坚守这个警戒线，可能小银行会有所松动。”然而，A 股市场中，目前已有逾160家公司担保总额超过净资产。其中，西藏珠峰（600338）的担保金额更是相当于净资产的8倍。此外，物产中大（600704）今年对外担保的频率最高，担保项目多达198笔。“对于上市公司而言，担保是把 ‘双刃剑’。若对外担保规模过高，就等于将上市公司置于债务漩涡之中。若担保链中某一家企业或某些企业发生经营问题和财务危机，便很可能产生连锁效应，导致上市公司陷入困境，自然会损害广大投资者的利益。*ST 霞客（002015）的境遇，已然为热衷担保的诸多上市公司敲响了警钟。”王政表示。

    3月13日，*ST霞客连发公告称，因担保方出现财务危机，贷款银行对公司及子公司提前收贷，导致公司现金流断裂，发生贷款逾期；同时，两家重要子公司部分资产被法院查封，公司股票也紧急停牌。

    王政提醒，部分上市公司的对外担保在一定程度上已经成为董事会、大股东和其关联方掏空上市公司的一种手段，投资者应警惕。5月7日，*ST新都（000033）公告称，董事长兼总经理袁克俭宣布辞去公司董事长、总经理职务，原因包括无法预测公司其他违规担保事项或损害公司利益的情况。