S*ST华塑退市边缘求生

    ◆导报记者 宁佳彦 济南报道

    “现在处于一个非常敏感的时间点。我们当然希望股改方案能够成功，资料已经递交深交所，还在等待批复。”25日，S*ST华塑（000509）证券事务代表吴胜峰告诉经济导报记者。

    23日，S*ST华塑公告称，已于10月启动股权分置改革工作，目前股权分置改革相关资料已基本准备完毕，公司董事会将积极推动相关工作并及时履行审议程序。

    这一次的股改与其说是股东之间的博弈，不如说是一次与退市时间的赛跑。

    一线生机

    8月份，S*ST华塑已经历过一次“失败”的股改表决。

    当时公司准备以现有流通股本1.51亿股为基数，向全体流通股股东定向转增股本，每10股获得4.15股，相当于向流通股股东每10股送1.32股的股改对价方案。

    “大股东持股比例仅为25.17%，较大的送股比例将使大股东的股权比例稀释较大，影响大股东的控股地位，导致大股东日后的重组动机不强。此外，也使公司的每股净资产进一步摊薄，重组难度加大。如果公司基本面维持现有状况，将无法支持公司目前股价水平，股价下跌将会使流通股股东所持股份的市值大幅缩减，导致重大的投资损失 。”S*ST华塑当时如此解释。

    不过，这样的方案并不被股东认可。

    “对于S*ST华塑来说，只有先进行股改，才能有后续一系列动作保壳。”齐鲁证券分析师刘保民说，只有厘清各项产权关系，才有利于进行可能的借壳重组。

    那么，如果股改成功，下一步会考虑出让壳资源吗？

    在“股吧”里，已经有人在热议是民企还是国企接盘，甚至对行业作出了期待。吴胜峰则对这些猜测不做评论，仅表示“一切都要等公告出来”。

    迫在眉睫

    现在的问题是，大股东背后的山东银宝轮胎集团有限公司上市的进程可以等，而S*ST华塑再等下去就只能退市了。毕竟，目前的时间窗口仅剩下一个多月。

    S*ST华塑此前透露，股改前公司经营恶化，持续较大亏损，已不能为公司的股东创造效益。同时，面临退市风险。造成目前经营困境的原因之一是，公司原大股东之间历时数年的股权纷争，使公司不能在正常的轨道上健康运行。

    如何处理股权纷争引起了众多猜测。其中，银宝集团借壳上市一说曾被寄予厚望。此前，济南鑫银投资有限公司为S*ST华塑的第一大股东，持有25.17%的股权。后来银宝集团和银宝集团全资子公司寿光市银宝物流有限公司受让济南鑫银100%的股权，全资控股济南鑫银，从而间接成为第一大股东。

    不过，这样的期望或许会让人失望。银宝集团在今年6月份公布的 《详式权益变动报告书》曾表示，暂无改变S*ST华塑主营业务，或者对S*ST华塑主营业务作出重大调整的具体计划。但是，为了改善上市公司质量，不排除在未来12月内对公司的主营业务进行调整的可能。具体调整时间尚存在重大不确定性。11月25日，导报记者试图联系银宝集团了解最新情况，但未获回复。

    S*ST华塑披露的三季报显示，1-9月公司净亏损达2748.23万元。同时，公司还发布业绩预告称，2013年度累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动。S*ST华塑2011年和2012年净利润分别亏损1.13亿元和8595.57万元，如果今年净利润继续亏损、且每股净资产为负值，其暂停上市将几成定局。