联合化工跨界“农转非”

　　由于交易拟购买资产总额占联合化工去年末总资产的100% 以上，已构成了借壳上市

    ◆导报记者 刘翔 济南报道

    停牌一个月的联合化工（002217），将被生产触摸屏的江西合力泰科技股份有限公司（下称“合力泰”）借壳。

    23日，联合化工公告称，公司拟以每股4.14元定增，作价28亿元，收购合力泰100%股权，另以相同价格配套募资。交易完成后，自然人文开福将成为联合化工的控股股东，公司主营业务也将新增触摸屏等电子产品的生产。

    “公司主营产品相关行业持续低迷，处于亏损状态，此次收购意在实现多元化发展。”23日，联合化工董秘办工作人员表示，在维持原有化工业务的基础上，公司将增加触摸屏和中小尺寸液晶显示屏及模组主营业务。

    经济导报记者注意到，由于交易拟购买资产总额占联合化工去年末总资产的100%以上，已构成了借壳上市。增值率723.53%

    23日一早，联合化工一字涨停。“公司停牌前股价4.2元/股，低于其他触摸屏相关公司，涨停也是必然。”齐鲁证券分析师刘保民说。

    对于不高于28亿元的交易价格，联合化工表示，截至今年6月30日，合力泰净资产约为3.4亿元，预估值为不超过28亿元，评估增值率为723.53%，主要缘于无形资产增值。

    据了解，合力泰注册资本为1.56亿元，主要从事新型平板显示器件、触摸屏及其周边产品的生产、经营。自然人文开福持有合力泰45.99%股权，为公司的控股股东和实际控制人。

    此次重组，联合化工还拟向尹江、星通投资、李铁骥、王凯、蒋云飞发行9000万股股份，配套融资3.726亿元，用于无缝贴合触显一体化模组和触摸屏盖板玻璃两个生产项目。

    公告显示，联合化工需向交易对手发行不超过6.76亿股股份，其中向文开福发行3.11亿股。交易完成后，文开福对联合化工的持股比例将达到28.26%，成为上市公司的控股股东和实际控制人。

    对于未来业绩，导报记者注意到，文开福等自然人以及行健投资等投资机构一致承诺合力泰今年下半年的净利润为9880万元；合力泰2014年至2016年度净利润预测值将分别达到1.8亿、2.5亿、3.2亿元。若业绩不达标，其承诺将予以补偿。前3季度亏损

    当日，联合化工一并披露了公司三季报：今年前3季度，公司实现营业收入约8.5亿元，同比下降6.03%；亏损约6484.1万元；每股收益-0.17元。倘若第四季度不能扭亏，公司将面临被ST的局面。

    实际上，面对自身业务的低迷，联合化工此番“让壳”也是无奈之举。

    就在上月，受制于下游的低迷不振，联合化工决定关停联碱车间的产能。

    此外，联合化工主营的硝酸和硝酸铵销售状况也不容乐观。公告显示，自去年至今，公司化工产品的销售价格持续下滑；此外，公司曾寄予厚望的首发募投项目——3万吨/年的三聚氰胺资源综合利用及节能技术改造工程项目虽然已经完工，但迟迟未能达标生产。

    同时，受宏观经济形势波动和国际金融危机影响，近年来三聚氰胺销售价格下降，未来盈利预期并不明朗。

    要达到重组后的业绩预期，对于将改换“东家”的联合化工而言，并非易事。导报记者注意到，合力泰2011年、2012年及今年上半年的净利润分别为3410.94万、8299.11万、3622.93万元。这样的盈利水平与其承诺收益尚存在不小的差距。借壳上市趋热

    在IPO开闸迟迟没有消息的当下，重组借壳已成企业A股上市的主要手段。今年尤其是下半年以来，上市并购重组的案例明显增多。以本周为例，新太科技、福成五丰两公司的重组申请获得了证监会审批通过。

    “除去IPO 暂停，政策的带动与制度的支持，也是催热本轮企业兼并重组的主要因素。”对于重组趋火，刘保民表示。

    本月8日起，并购重组审核分道制开始实施。对符合标准的并购重组申请，实行豁免审核或快速审核。此前，证监会针对上市公司的并购重组申请正常审核通常是20个工作日左右完成，对于未来划入豁免快速通道的，将取消预审环节，预计审核效率将会提高一倍左右。